Trung Quốc đại lục đang nỗ lực tận dụng Hồng Kông để tăng cường ảnh hưởng của mình trên thị trường vàng. Trong giao dịch giao ngay, một tổ chức thanh toán bù trừ sẽ được thành lập dưới sự hướng dẫn của các bộ phận liên quan, với mục tiêu vận hành thử nghiệm sớm nhất vào năm 2026. Điều này nhằm mục đích kết nối nhu cầu trong nước với các nhà đầu tư nước ngoài. Các công ty khai thác vàng lớn của Trung Quốc đại lục cũng đang huy động vốn thông qua thị trường Hồng Kông, đẩy nhanh quá trình mở rộng ra nước ngoài. Lập trường chủ động của Trung Quốc trong việc thách thức sự thống trị thị trường vàng sẽ hỗ trợ giá vàng trong trung và dài hạn.
Ngày 20 tháng 2, sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán ở Hồng Kông, Sở Giao dịch Vàng Hồng Kông, nơi giao dịch kim loại quý, đã tổ chức lễ khai mạc năm mới. Tại buổi lễ, Thứ trưởng Bộ Tài chính và Ngân khố Hồng Kông, ông Chan Ho-lim, đã nhấn mạnh cam kết mở rộng thị phần và ảnh hưởng về giá cả của đất nước trên thị trường vàng quốc tế.
Đến năm 2026, tầm nhìn biến Hồng Kông thành trung tâm giao dịch vàng quốc tế sẽ được thúc đẩy đáng kể. Chính phủ Hồng Kông sẽ thành lập một tổ chức thanh toán bù trừ hoàn toàn do chính phủ tài trợ, “Hệ thống Thanh toán Bù trừ Trung ương Hồng Kông cho Kim loại Quý”, dự kiến vận hành thử nghiệm vào cuối năm 2026. Hơn nữa, sức chứa của các cơ sở lưu trữ vàng sẽ được tăng lên hơn 2.000 tấn trong vòng ba năm tới. Hợp tác với Sàn Giao dịch Vàng Thượng Hải ở Trung Quốc đại lục cũng sẽ được tăng cường.
Thị trường giao dịch vàng giao ngay lớn nhất thế giới là London. Việc thanh toán, giao nhận và cung cấp kho chứa được xử lý bởi các thành viên thanh toán bù trừ tư nhân như JPMorgan Chase và HSBC. Các giao dịch không liên quan đến một trung tâm thanh toán bù trừ tập trung; tất cả các giao dịch diễn ra giữa các bên giao dịch. Dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường Kim loại quý London (LBMA) cho thấy 9.158 tấn vàng được lưu trữ trong các kho chứa ở London. Giá vàng toàn cầu thường được tham chiếu theo giá giao dịch giao ngay ở London và giá hợp đồng tương lai ở New York.
Trung Quốc là nhà sản xuất và tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, nhưng giá vàng của nước này lại dựa trên tiêu chuẩn của châu Âu và Mỹ, dẫn đến sự “không phù hợp”. Do đó, Trung Quốc đang thúc đẩy sự liên kết giữa các sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Hồng Kông, thiết lập một trung tâm thanh toán bù trừ tập trung và xây dựng các kho chứa để thu hút các nhà đầu tư trong và ngoài nước vào thị trường Trung Quốc. Mục tiêu là tăng cường ảnh hưởng của Trung Quốc đối với giá vàng.
Việc chính phủ cải thiện cơ sở hạ tầng giao dịch sẽ mở đường cho các nhà đầu tư Trung Quốc đại lục giao dịch hoặc lưu trữ vàng tại Hồng Kông. Nhu cầu giao dịch mạnh mẽ từ Trung Quốc đại lục dự kiến sẽ thu hút các nhà đầu tư nước ngoài. Nếu Hồng Kông có thể hoạt động như một trung tâm giao dịch vàng giao ngay, nó sẽ cải thiện sự thuận tiện cho những người có nhu cầu thực tế ở các nước láng giềng châu Á. So với nhu cầu giao hàng chuyên dụng hiện tại ở London, điều này có thể giảm chi phí vận chuyển vàng, cùng nhiều lợi ích khác.
Đáp lại các sáng kiến của chính phủ, các công ty khai thác vàng của Trung Quốc đại lục đang tích cực mua lại quyền khai thác ở nước ngoài. Tập đoàn khai thác mỏ Zijin, công ty khai thác vàng thuộc sở hữu nhà nước lớn nhất Trung Quốc, đã thông báo vào cuối tháng 1 rằng chi nhánh kinh doanh ở nước ngoài của họ, Zijin Gold International, đã mua lại Allied Gold, một công ty khai thác vàng lớn của Canada, với giá khoảng 5,5 tỷ CAD. Thông qua thương vụ này, Zijin Mining sẽ có quyền tiếp cận các dự án khai thác vàng của Allied Gold tại Ethiopia và Mali.
Thị trường chứng khoán Hồng Kông hỗ trợ cho việc mở rộng ra nước ngoài của Zijin Mining. Công ty con kinh doanh ở nước ngoài của tập đoàn, Zijin Gold International, đã hoàn tất đợt IPO vào tháng 9 năm 2025, huy động được khoảng 28 tỷ HKD. Công ty Chifeng Jilong Gold Mining cũng niêm yết tại Hồng Kông, đạt được niêm yết kép tại Thượng Hải và Hồng Kông. Công ty này vận hành các hoạt động khai thác mỏ tại Lào và Ghana, huy động vốn đầu tư thông qua việc niêm yết.
Cổ phiếu của các công ty khai thác vàng Trung Quốc đại lục niêm yết tại Hồng Kông nhìn chung đều tăng. Giá cổ phiếu của Zijin Mining đã tăng gấp 2,5 lần trong năm 2025, và tính đến ngày 23 tháng 2 năm 2026, đã tăng 26% so với cuối năm 2025. Mức tăng này vượt trội đáng kể so với chỉ số Hang Seng (tăng 28% trong năm 2025 và 6% tính đến ngày 23 tháng 2 năm 2026). Cổ phiếu của Chifeng Jilong Gold cũng tăng mạnh, với giá cổ phiếu tăng 34% so với cuối năm 2025.
Tầm nhìn của chính phủ Trung Quốc về việc phát triển Hồng Kông thành trung tâm giao dịch vàng quốc tế đã mang lại lợi ích cho cổ phiếu các công ty khai thác vàng. Giá cổ phiếu tăng cao tạo điều kiện thuận lợi cho việc huy động vốn của các công ty khai thác vàng thông qua các phương thức như tăng vốn điều lệ. Nếu các công ty có thể đảm bảo đủ vốn phát triển trên thị trường, điều này sẽ thúc đẩy hơn nữa việc mở rộng ra nước ngoài.
Những nỗ lực của chính phủ Trung Quốc nhằm tăng cường hợp tác với các doanh nghiệp trong việc mua lại quyền khai thác vàng và tăng cường giao dịch và dự trữ vàng trong nước có liên quan đến bối cảnh địa chính trị. Koichiro Kamei, đại diện của Viện Chiến lược Thị trường, chỉ ra: “Sau khi xung đột Nga-Ukraine bùng nổ, tài sản của Nga ở các nước phương Tây bị đóng băng, dẫn đến việc các nước thị trường mới nổi ngày càng ưa chuộng việc tích trữ vàng trong nước.”
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã tăng dự trữ vàng trong 15 tháng liên tiếp tính đến cuối tháng 1 năm 2026. Động thái này được nhiều người cho là nhằm mục đích giảm lượng trái phiếu kho bạc Mỹ trong dự trữ ngoại hối và giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ. Ngân hàng Bank of America Securities nhận định: “Vẫn còn dư địa đáng kể cho sự tăng giá hơn nữa.” Lập trường chủ động của Trung Quốc đã hỗ trợ giá vàng, hiện đang ở mức cao kỷ lục 5.000 USD/ounce.