Le paysage économique de l’Asie du Sud-Est pourrait connaître un bouleversement en 2026.
Selon des données récentes de l’Office général des statistiques du Vietnam, malgré les turbulences du commerce mondial, l’économie vietnamienne a enregistré une croissance remarquable en 2025, avec un taux de croissance du PIB de 8,02 %, se classant ainsi parmi les économies les plus dynamiques d’Asie du Sud-Est.
Les ambitions du Vietnam ne s’arrêtent pas là. Le gouvernement vietnamien vise une croissance du PIB de 10 % cette année. Si cet objectif est atteint, son PIB dépassera les 500 milliards de dollars américains, dépassant ainsi la Thaïlande et faisant du Vietnam la troisième économie d’Asie du Sud-Est, après l’Indonésie et Singapour.
À l’inverse, la croissance économique de la Thaïlande en 2025 est relativement faible, freinée par l’instabilité politique et un endettement élevé. La Thaïlande n’a pas encore publié ses dernières données sur le PIB, mais l’OCDE prévoit un taux de croissance d’environ 2 % en 2025.
Par ailleurs, certains médias singapouriens ont indiqué que si le Vietnam maintient son rythme de croissance élevé, il pourrait dépasser Singapour et devenir la deuxième économie d’Asie du Sud-Est d’ici 2029.
Comment le paysage économique de l’Asie du Sud-Est évoluera-t-il d’ici là ?
L’économie thaïlandaise est sous pression.
La croissance économique du Vietnam est particulièrement impressionnante en 2025.
La contribution du secteur manufacturier est particulièrement notable. En juillet 2025, les États-Unis et le Vietnam ont conclu un accord commercial, réduisant significativement le droit de douane de référence sur les produits vietnamiens importés aux États-Unis de 46 % à 20 %. Ce taux, inférieur à celui de concurrents comme l’Inde, a considérablement stimulé la production des entreprises manufacturières et accru les exportations vietnamiennes.
Cet effet d’entraînement a donné un fort élan à l’économie vietnamienne. L’Office général des statistiques du Vietnam a annoncé qu’en 2025, le volume total des importations et des exportations du Vietnam a dépassé pour la première fois les 900 milliards de dollars américains, établissant un nouveau record.
Par ailleurs, les investissements massifs dans les infrastructures, encouragés par le gouvernement à travers le pays, ont également apporté un soutien important à la croissance économique du Vietnam.
Les données officielles vietnamiennes montrent que le taux de croissance du PIB du Vietnam a atteint 8,02 % en 2025, dépassant largement les prévisions initiales et faisant du pays l’une des économies les plus dynamiques de la région.
En revanche, les perspectives de la Thaïlande pour 2025 sont moins favorables.
Sur le plan politique, la Thaïlande est affectée par l’instabilité politique intérieure et le conflit frontalier avec le Cambodge. Sur le plan économique, la lente reprise du secteur touristique, l’endettement croissant des ménages qui freine la consommation intérieure et les pressions exercées sur le secteur manufacturier thaïlandais par la politique tarifaire de l’administration Trump ont tous contribué au ralentissement de la croissance économique.
La Thaïlande n’a pas encore publié ses chiffres du PIB du quatrième trimestre 2025, mais un rapport du Comité de politique monétaire de la Banque de Thaïlande, paru le 5 janvier, prévoit une croissance économique de 2,2 % pour l’année 2025. Ce chiffre est nettement inférieur aux 3 % minimum anticipés par le Bureau de la politique budgétaire début 2025.
Ancien centre névralgique de la production industrielle en Asie du Sud-Est, notamment dans le secteur automobile, la Thaïlande était jadis surnommée le « Detroit de l’Asie du Sud-Est ». Cependant, à l’instar de Detroit, de plus en plus d’entreprises étrangères revoient leurs stratégies en Thaïlande. Suzuki Motor Corporation a déjà annoncé la fermeture de ses usines thaïlandaises d’ici 2025, et Honda a également réduit la sienne.
Yuthasak Supasorn, président du conseil d’administration de l’Autorité des zones industrielles de Thaïlande, a souligné que les coûts élevés, la faible productivité et la lenteur de la modernisation des entreprises contribuent à la perte d’avantages concurrentiels de la Thaïlande.
L’un des principaux piliers de l’économie thaïlandaise, le tourisme, n’est plus une source de revenus fiable. Le nombre de touristes étrangers visitant la Thaïlande devrait ralentir en 2025, sous l’effet de l’instabilité politique intérieure, du différend frontalier thaï-cambodgien et de la concurrence des industries touristiques des pays voisins.
Le ministère thaïlandais du Tourisme et des Sports a publié un rapport le 5 janvier indiquant que la Thaïlande a accueilli 32,9 millions de touristes étrangers en 2025, soit une baisse de 7,23 % par rapport à 2024. Les touristes étrangers ont généré 1 530 milliards de bahts de recettes touristiques, en recul de 4,71 % sur un an.
Pour 2026, le Vietnam s’est fixé un objectif de croissance de 10 %. Selon le Global Times, citant des médias étrangers, si la croissance économique s’accélère comme prévu, le PIB nominal du Vietnam devrait atteindre 500 milliards de dollars en 2026 ou 2027, dépassant ainsi celui de la Thaïlande. Son PIB par habitant devrait également dépasser 5 000 dollars, se rapprochant progressivement du niveau de l’Indonésie, première économie d’Asie du Sud-Est.
Cependant, le Fonds monétaire international (FMI) souligne que l’impact des mesures protectionnistes pourrait se faire davantage sentir en 2026, constituant un frein à la croissance vietnamienne.
Quant à la Thaïlande, son économie pourrait rester sous pression en 2026. Le ministère thaïlandais du Commerce a indiqué que la croissance des exportations thaïlandaises pourrait ralentir considérablement cette année, voire se contracter. L’OCDE prévoit que la croissance du PIB réel de la Thaïlande en 2026 n’atteindra que 1,5 %, soit une baisse de 0,5 point de pourcentage par rapport à 2025.
La Banque de Thaïlande prévoit également que la croissance économique du pays restera inférieure à son potentiel pendant une longue période, avec une croissance du PIB d’environ 1,5 % en 2026, rebondissant à 2,3 % en 2027, mais demeurant toutefois en deçà des performances des autres pays d’Asie du Sud-Est. Après une forte hausse des exportations en 2025, due à un effet d’anticipation, la croissance des exportations devrait ralentir sensiblement à 0,6 % en 2026.
L’Indonésie demeure la première économie d’Asie du Sud-Est.
Première économie d’Asie du Sud-Est et quatrième pays le plus peuplé au monde, l’Indonésie occupe depuis longtemps la première place en termes de production économique totale en Asie du Sud-Est.
L’Agence centrale indonésienne des statistiques (BPS) n’a pas encore publié officiellement ses prévisions de croissance du PIB pour 2025. Cependant, plusieurs institutions anticipent un taux de croissance économique de 5,12 % pour l’Indonésie en 2025, légèrement inférieur à l’objectif budgétaire national de 5,2 %.
L’Indonésie estime que son taux de croissance économique demeure stable et compétitif en Asie du Sud-Est, comparable à celui de ses voisins, la Malaisie, Singapour et la Thaïlande, mais inférieur à celui du Vietnam, pays à forte croissance.
En Indonésie, le secteur manufacturier est l’un des principaux moteurs de la croissance économique. Contrairement à d’autres grands pays manufacturiers dont le modèle de développement est axé sur l’exportation, l’activité manufacturière indonésienne est principalement tirée par une forte demande intérieure. La forte consommation intérieure, conséquence de la taille de la population, soutient fortement la croissance du secteur manufacturier.
En 2025, le secteur manufacturier indonésien a maintenu une forte dynamique d’expansion, portée par la demande intérieure, la hausse des nouvelles commandes et la croissance de l’emploi. L’indice des directeurs d’achat (PMI) s’est maintenu au-dessus du seuil de 50 points.
Le ministre indonésien des Finances, Purbaya, estime que la croissance économique de l’Indonésie affiche une tendance de plus en plus positive, y voyant un signal encourageant le renforcement des fondamentaux économiques du pays. « Il est clair que la reprise économique est amorcée, et nous devrions donc observer une croissance encore plus forte à l’avenir. »
La banque centrale indonésienne prévoit également que, portée par un rebond de la consommation et de l’investissement, la croissance du PIB indonésien atteindra 5,3 % en 2026.
À l’inverse, Singapour, actuellement la deuxième économie d’Asie du Sud-Est, se trouve dans une situation délicate, en marge de la croissance mondiale.
Le 2 janvier, le ministère du Commerce et de l’Industrie de Singapour a publié des estimations préliminaires indiquant que, soutenue par la croissance du secteur manufacturier, l’économie singapourienne devrait croître de 4,8 % en glissement annuel en 2025. L’expansion simultanée de la production biopharmaceutique et de l’industrie électronique est essentielle à cette croissance accélérée, le secteur technologique bénéficiant particulièrement de la demande mondiale croissante de produits liés à l’IA, ce qui stimule la croissance des exportations de semi-conducteurs, de serveurs et de produits connexes.
Le ministère du Commerce et de l’Industrie prévoit que cette dynamique de croissance se poursuivra jusqu’au début de 2026, mais les économistes avertissent que l’activité économique pourrait ralentir en 2026 avec la normalisation de la croissance manufacturière et la réapparition de risques externes.
Serena Williams, économiste en chef de la banque OCBC, a déclaré que les perspectives économiques de Singapour restent largement influencées par des facteurs externes, notamment l’incertitude entourant les droits de douane de l’administration Trump, les relations sino-américaines et les risques géopolitiques plus généraux.
Le Premier ministre singapourien, Lawrence Wong, a reconnu que la croissance de Singapour, à 4,8 % en 2025, avait dépassé les prévisions. Toutefois, le maintien de ce rythme de croissance sera de plus en plus difficile face à l’accélération des mutations économiques mondiales.
L’économiste de la banque DBS, Irwin Sear, avait précédemment prédit que si le Vietnam maintenait sa croissance rapide tandis que Singapour conservait son rythme actuel, l’économie vietnamienne dépasserait celle de Singapour d’ici 2029.
À cette date, le paysage économique de l’Asie du Sud-Est connaîtra une nouvelle profonde restructuration.